Fotografía temática de archivo: Plaza de Mercado Paloquemao, Bogotá, 27 de septiembre de 2022. Mussi Katz / Wikimedia Commons, CC0 1.0. No identifica a participantes de la encuesta.
Nos reportamos desde nuestra redacción digital con una mejor señal en el ánimo de los empresarios colombianos. La confianza del comercio y de la industria aumentó en septiembre de 2026 frente a agosto, según la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, publicada el 28 de octubre. Hay un repunte mensual verificable, aunque el resultado no equivale a decir que las ventas, la producción o el empleo crecieron en esos mismos porcentajes. El optimismo ayuda; la caja todavía exige hacer cuentas.
El comercio recuperó parte del terreno
El Índice de Confianza Comercial, identificado como ICCO, pasó de 23,3 % en agosto a 28,6 % en septiembre: aumentó 5,3 puntos porcentuales. Frente a septiembre de 2025, cuando estaba en 20,4 %, ganó 8,2 puntos. El periodo de la encuesta es septiembre; la fecha de divulgación es octubre. Son dos referencias distintas que conviene mantener a la vista.
El indicador combina opiniones sobre la situación actual del negocio, sus existencias y las expectativas para el semestre siguiente. Fedesarrollo atribuye la mejora mensual a una mejor percepción del presente y del futuro, junto con una reducción del balance de inventarios. Existencias es otra manera de llamar a los productos que una empresa mantiene disponibles.
La industria mejora, pero tiene matices
El informe completo de la encuesta sitúa el Índice de Confianza Industrial, ICI, en 8,3 %, frente a 5,8 % en agosto. La ganancia mensual fue de 2,5 puntos. Sin embargo, quedó 0,7 puntos por debajo de septiembre de 2025, cuando había registrado 9,0 %. Mejor que el mes anterior no significa automáticamente mejor que un año atrás.
Los componentes tampoco se movieron todos en la misma dirección. Bajó el nivel de existencias y mejoraron los pedidos, mientras las expectativas de producción para el trimestre siguiente retrocedieron. Por eso necesitamos leer el conjunto: un índice puede aumentar aunque una de sus piezas pierda fuerza.
Un balance no es una tasa de crecimiento
Los balances de opinión expresan diferencias entre grupos de respuestas. Pongamos un ejemplo ilustrativo, ajeno a las cifras de esta encuesta: si 30 de cada 100 empresas esperan aumentar su personal y 10 esperan reducirlo, el balance sería de 20 puntos; las otras 60 podrían mantenerlo igual. Eso no significaría que el número de trabajadores crecerá 20 %.
La misma cautela sirve al comparar los índices industrial y comercial. Que uno tenga un valor más alto no demuestra que ese sector esté produciendo o vendiendo varias veces más. Son mediciones de opiniones con componentes propios, no una competencia de facturación entre vitrinas y fábricas.
Cómo aterrizar el dato en su negocio
Esta publicación complementa, sin reemplazar, los indicadores de actividad. En nuestra nota sobre el freno económico de agosto revisamos datos del DANE sobre otro periodo y otra variable. No hay contradicción automática entre un resultado de producción y una encuesta posterior de expectativas. Preguntan cosas diferentes.
Nuestra lectura es que la recuperación del ánimo ofrece una señal útil para seguir decisiones de inversión y contratación, pero necesita contrastarse con resultados. Si usted dirige una empresa, compare el contexto con sus pedidos, inventarios y flujo de caja; la encuesta nacional no conoce todos los detalles de su operación.
Quedémonos con una mejora mensual y una tarea pendiente: comprobar si ese ánimo se convierte en actividad sostenible. Antes de compartir el dato, conserve su apellido completo: confianza empresarial de septiembre, publicada en octubre. Un porcentaje bien explicado informa bastante más que un entusiasmo sin fecha. 📊
